ખાનગી ઇક્વિટી ફી વિશે જાણો

પ્રાઇવેટ ઇક્વિટી સેક્ટરએ ફીના તેના ઘણા સ્તરો માટે ખાસ ધ્યાન રાખ્યું છે, ખાસ કરીને તાજેતરના વર્ષોમાં ઉપાર્જિત પેટાના વળતરના પ્રકાશમાં. આ રોકાણકારોના વધતા પ્રતિકારને વેગ આપ્યો છે.

ફાઈનાન્સિયલ ટાઇમ્સ માટે યેલ અને માસ્ટ્રિક્ટના યુનિવર્સિટી વિદ્વાનો દ્વારા કરવામાં આવેલા એક અભ્યાસમાં જાણવા મળ્યું છે કે 2001 માં શરૂ થતાં 10 વર્ષથી યુ.એસ. પેન્શન ફંડોએ તેમના પ્રાઇવેટ ઇક્વિટી રોકાણોમાંથી ફી બાદ, 4.5% દર વર્ષે કમાવ્યા છે.

તે એસ એન્ડ પી 400 સાથે પ્રતિકૂળ રીતે સરખાવે છે, જે સમાન ગાળામાં સરેરાશ વાર્ષિક 6.7% વળતર આપે છે, જેમાં ડિવિડન્ડ ફરીથી રોકાણ કરે છે. આ અભ્યાસ પણ સૂચવે છે કે, જ્યારે બધી ફી ગણવામાં આવે છે ત્યારે પ્રાઇવેટ ઇક્વિટી ફંડ્સ પરના કુલ વળતરના લગભગ 70% નાણાં ભંડોળ દ્વારા જ જાળવવામાં આવે છે.

એક નોંધપાત્ર મની મેનેજર અને ધ હેજ ફંડ મિરાજના લેખક, સિમોન લૉક તરફથી એક અત્યંત મજબૂત આરોપ છે. આ પુસ્તકમાં, તેમણે અંદાજ લગાવ્યો હતો કે, 1998 થી 2010 દરમિયાન, હેજ ફંડોએ તેમના મેનેજરો અને અન્ય આંતરિક સૂત્રો પર ચકિત $ 440 બિલિયનની કમાણી કરીને માત્ર $ 9 બિલિયન રોકાણકારોને પરત ફર્યા હતા.

જ્યારે હેજ ફંડ્સ અને પ્રાઇવેટ ઇક્વિટી ફંડ્સ સમાનાર્થી નથી, ત્યારે મની મેનેજમેન્ટ બ્રહ્માંડના આ ક્ષેત્રોમાં પર્યાપ્ત સમાનતા હોય છે જે સૂચવે છે કે આવા સ્ક્યુડ વિતરણ એ પછીના કેટલાક અંશે સંકેન્દ્રિત હોઇ શકે છે. સૌથી સામાન્ય રૂપે જોવાયેલી પ્રાઇવેટ ઇક્વિટી ફી પૈકી:

મેનેજમેન્ટ ફી

મેનેજમેન્ટ ફી સૈદ્ધાંતિક રીતે પ્રાઇવેટ ઇક્વિટી ફર્મના ઓપરેટીંગ ખર્ચને આવરી લે છે, જો કે સંશોધનની વધતી જતી સંસ્થા સૂચવે છે કે આ ફી સામાન્ય રીતે ખર્ચથી વધી જાય છે. સંચાલન ફી સામાન્ય રીતે 1.5% થી 2.0% અસ્કયામતો છે.

જો કે, પ્રાઇવેટ ઇક્વિટી ફંડના અસ્તિત્વના પ્રારંભિક વર્ષોમાં, મેનેજમેન્ટ ફી રોકાણના વાસ્તવિક નાણાંની ઊંચી ટકાવારીનું પ્રતિનિધિત્વ કરી શકે છે.

તે એટલા માટે છે કે સામાન્ય રીતે તે તમામ રોકડ પર આકારણી કરવામાં આવે છે કે જે રોકાણકારોએ ફંડ માટે પ્રતિબદ્ધ છે, પરંતુ ભંડોળએ હજુ સુધી રોકાણ કરવું નથી.

પ્રદર્શન ફી

પ્રાઇવેટ ઇક્વિટી ફંડ દ્વારા નોંધવામાં આવેલા કોઈપણ રોકાણના લાભો સામાન્ય રીતે 20 ટકા ફી પર હોય છે. જો ભંડોળ આપેલ વર્ષમાં નુકશાન કરે છે, તો પ્રદર્શન ફી શૂન્ય છે. વધુમાં, ઉદ્યોગમાં શ્રેષ્ઠ પદ્ધતિઓનો નિર્ધારિત કરે છે કે, કામગીરી ફીની કમાણી થઈ શકે તે પહેલા, છેલ્લા વર્ષોમાં થયેલી ખોટને અનુગામી વર્ષોમાં લાભ સામે સરભર કરવી જોઇએ.

ડીલ ફીઝ

ડીલ ફીની પ્રાઇવેટ ઇક્વિટી પેઢી દ્વારા તેમના પોર્ટફોલિયોમાં કંપનીઓને ચાર્જ કરવામાં આવે છે. તેઓ ભૂતપૂર્વ દ્વારા પૂરી પાડવામાં આવેલ વિવિધ વહીવટી સેવાઓને આવરી લેવા માટે માનવામાં આવે છે.

ટ્રાન્ઝેક્શન ફી

ટ્રાન્ઝેક્શન ફી બાયઆઉટ કંપનીઓ દ્વારા તેઓ ખરીદે છે તે કંપનીઓને ચાર્જ કરે છે. 2009 અને 2010 ના વર્ષોમાં, 2005 થી 2008 દરમિયાન 0.99% થી 500 મિલિયન ડોલર અને 1 અબજ ડોલરની ખરીદીઓ માટે આ ફી સોદાની આશરે 1.24% જેટલી હતી.

મોનીટરીંગ ફી

વિવિધ કન્સલ્ટિંગ અને એડવાઈઝરી સેવાઓને આવરી લેવા માટે પોર્ટફોલિયો કંપનીઓ દ્વારા મોનિટરિંગ ફી તેમના પ્રાઇવેટ ઇક્વિટી પેઢીના માલિકોને ચૂકવવામાં આવે છે.

ડબલ ચાર્જિંગના ઉદાહરણો

આ વિવિધ પ્રાઇવેટ ઇક્વિટી ફી વધુ પડતી હોવા માટે જ ટીકાઓથી વધી રહી છે પરંતુ કારણ કે તે એક જ પ્રવૃત્તિઓ અને સેવાઓ માટે ડબલ ચાર્જિંગનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે, રોકાણકારોને આકારણી કરે છે અને પોર્ટફોલિયો કંપનીઓ વારાફરતી

જ્યારે પોર્ટફોલિયો કંપનીઓ જાહેર થઈ જાય છે ત્યારે ખાનગી પ્રાઇવેટ ઇક્વિટી કંપનીઓ સાથેના તેમના સલાહકાર સમજૂતીને સમાપ્ત કરવા માટે તેમને ઘણીવાર ફીની ચૂકવણી કરવી પડે છે, તેમ છતાં ખાનગી ઇક્વિટી અને બાયઆઉટ કંપનીઓના નફાના મુખ્ય સ્ત્રોત પોર્ટફોલિયો કંપનીઓને જાહેર કરવાથી ચોક્કસપણે પરિણમી શકે છે.

કેટલીક પ્રાઇવેટ ઇક્વિટી કંપનીઓ પોર્ટફોલિયો કંપનીઓ પરના તેમના દેવાને રિફાઇનિંગ કરવા માટે ફી નક્કી કરે છે. તે ઘણા નિરીક્ષકોને અતિશય તરીકે દોરે છે, બે કારણોસર એક, પ્રાઇવેટ ઇક્વિટી કંપનીઓ સામાન્ય રીતે પ્રથમ સ્થાને મોટા પ્રમાણમાં દેવું ઊભી કરવા માટે જવાબદાર હોય છે, જ્યારે લીવરેજ બાયઆઉટ (એલબીઓ) માં ખાનગી કંપનીઓ લેતી વખતે. બે, નીચા વ્યાજ દરે રિફાઇનાન્સિંગ પોર્ટફોલિયો કંપનીના નફામાં વધારો કરે છે, અને આમ ખાનગી ઇક્વિટી કંપનીના સંભવિત લાભો

રોકાણકાર જવાબો

રોકાણકારોની વધતી સંખ્યા આગ્રહ કરે છે કે આ અન્ય ઘણી ફીનો ઉપયોગ મેનેજમેન્ટ ફી સરભર કરવા માટે થવો જોઈએ, તેના બદલે તે જે વધુમાં વધુ પ્રાઇવેટ ઇક્વિટી પેઢી માટે શુદ્ધ નફો બનાવે છે, અથવા તેના કર્મચારીઓ માટે અતિશય વળતરની સહાય કરે છે.

જવાબમાં, 2011 માં ઊભા કરાયેલા ભંડોળ સાથે સંકળાયેલ આશરે 83% ટ્રાન્ઝેક્શન ફી 2009 માં ઊભા કરાયેલા ભંડોળ માટે 70% વિરુદ્ધ રોકાણકારોને પરત કરવામાં આવી છે. જો કે, આ અને અન્ય ફીમાં થયેલા વધારાથી આ સરભર થઈ શકે છે.

પેન્શન ફંડ ઇનસેન્ટીવ્સ

વિવિધ પેન્શન ફંડ્સના મની મેનેજર્સને આ વિવિધ ફીના તેમના સંપૂર્ણ નાબૂદી માટે ફરીથી વહેંચણી કરવાનું પસંદ કરવા માટે પ્રતિકૂળ પ્રોત્સાહન હોઇ શકે છે. તે એટલા માટે છે કે રીબેટેડ ફીનો વારંવાર રોકાણ વળતરમાં વધારો થાય છે. તે, બદલામાં, મની મેનેજરોને વળતરની આવકમાં વધારો કરશે, ખાસ કરીને જો તેમને ઇન્વેસ્ટમેન્ટ વળતરથી બંધાયેલ બોનસ આપવામાં આવે છે.

બીજી તરફ જો ફી પર કોઈ આરોપ મુકાયો ન હતો, તો પોર્ટફોલિયો કંપનીઓને સોંપાયેલી મનસ્વી મૂલ્યાંકન (મનસ્વી કારણ કે તેમની પાસે ઇક્વિટી ટ્રેડેડ અને જાહેર સિક્યોરિટીઝ બજારોમાં મૂલ્ય ધરાવતી નથી) કદાચ અનુરૂપ રકમ દ્વારા વધારો થયો હોવાનું માનવામાં ન આવ્યું હોત. .

સ્ત્રોતો: " ફાઈનાન્સિયલ ટાઇમ્સ , નવેમ્બર 7, 2011" ફાઈનાન્સિયલ ટાઇમ્સ , નવેમ્બર 7, 2011 માં "ખરીદો આઉટ ફંડ રોકાણકારો 'જૂની' ફી માળખામાં ફેરફાર માટે કહે છે." પ્રાઇવેટ ઇક્વિટી: ફી હાઇ મોઇમ્, " ધ ઇકોનોમિસ્ટ , નવેમ્બર 12, 2011." પ્રાઇવેટ ઇક્વિટી ફી ફાઇનાન્સિયલ ટાઇમ્સ , જાન્યુઆરી 24, 2012. "નિષ્ફળતા માટે વળતરો: ફાઇનાન્સિયલ ટાઇમ્સ , ફેબ્રુઆરી 18," આ હેજ ફંડ ક્લાઈન્ટો થોડોક ઓછા માટે ચૂકવણી કરી રહ્યા છે ", ફાઇનાન્સિયલ ટાઇમ્સ , ફેબ્રુઆરી 18, 2012