લેયરિંગ દ્વારા, વેપારી અન્ય વેપારીઓ અને રોકાણકારોને વિચારે છે કે નોંધપાત્ર ખરીદી અથવા સેલિંગ પ્રેશર તેની કિંમત વધારીને અથવા ઘટાડવાની ઇરાદો સાથે, ચોક્કસ સિક્યોરિટી પર માઉન્ટ કરે છે.
વેપારી અનેક ઓર્ડર દાખલ કરીને આ કરે છે કે તેનો અમલ કરવાનો કોઈ હેતુ નથી પરંતુ તેના બદલે રદ કરવાની યોજના છે.
ઉદાહરણ ખરીદી
એક વેપારી XYZ સ્ટોકના 1000 શેર્સ ખરીદવા વિચારે છે, જે શેર દીઠ 20.00 ડોલરમાં ટ્રેડિંગ થાય છે. તેની કિંમતને નીચે લાવવાની આશામાં, તે ચાર મોટા ઓર્ડર વેચવા માટે પ્રવેશે છે:
- શેર દીઠ 20.05 ડોલરમાં 10,000 શેર
- પ્રતિ શેર $ 10.10 પર 10,000 શેર
- શેર દીઠ 20.15 ડોલરમાં 10,000 શેર
- શેર દીઠ 20.20 ડોલરમાં 10,000 શેર
નોંધ કરો કે વેપારીએ આ વેચાણના ઓર્ડર્સને હાલના બજારભાવથી વધારીને ઊંચા ભાવથી સ્તરવાળી રાખ્યા છે. આ રીતે, તેઓ વર્તમાન બજારોની કિંમત ઉપરની તરફ આગળ વધશે નહીં ત્યાં સુધી તેઓ ચલાવશે નહીં. વેપારી બીજા બજારના સહભાગીઓને માનતા હતા કે XYZ સ્ટોકના ધારકો વચ્ચે સેલિંગ પ્રેશર વધારી રહ્યો છે અને તે પ્રમાણે ભાવ પ્રતિ શેર $ 20.00 થી નીચે આવે છે.
જો આ યોજના કામ કરે છે, તો અન્ય વેપારી વેચવા આતુર છે, જે ધારણા કરે છે કે 40,000 શેર્સ વેચવાની તે ઓર્ડર ટૂંક સમયમાં ઓછા ભાવમાં ફરીથી દાખલ કરવામાં આવશે.
પછી વેપારી XYZ ના 1,000 શેર્સને શેર દીઠ 20.00 ડોલરથી ઓછો અને તે સ્તરવાળી વેચાણ ઓર્ડર્સ રદ કરવા સક્ષમ હશે.
વેપારી જોખમને ચલાવે છે કે ઓર્ડર XYZ ખરીદવા માટે હસ્તક્ષેપ કરશે, તેના બદલે શેર દીઠ 20.00 ડોલરથી વધુ ભાવ દબાણ કરશે. આ કિસ્સામાં, વેપારીને ખરીદદારોને 40,000 શેર સુધી પહોંચાડવા પડશે, શેરમાં તે હજી વધારે કિંમતે મેળવવાની જરૂર પડી શકે છે, જે પ્રક્રિયામાં મોટું નુકસાન થાય છે.
ઉદાહરણ વેચાણ
XYZ સ્ટોકના 1000 શેરો વેચવા માટેના વેપારી તેની કિંમત ઉપર દબાણ કરવા માટે વિરુદ્ધ કરે છે. તે ખરીદવા માટે ચાર મોટા ઓર્ડર દાખલ કરશે:
- શેર દીઠ $ 19.95 પર 10,000 શેર
- પ્રતિ શેર $ 19.90 પર 10,000 શેર
- શેર દીઠ $ 19.85 પર 10,000 શેર
- શેર દીઠ રૂ. 19.80 ડોલરમાં 10,000 શેર
જો વ્યૂહરચના કામ કરે છે, તો ખરીદનાર માટે લોકો આતુર છે, શેર દીઠ 20.00 ડોલરથી વધુ ઓર્ડર દાખલ કરશે, એવી ધારણા છે કે સ્તરવાળી ઓર્ડર (જે તે માત્ર રુઝ હોવાનું જાણતા નથી) હજી વધારે ભાવમાં ફરીથી દાખલ કરવામાં આવશે. વેપારી શેર દીઠ 20.00 ડોલરથી વધુનું વેચાણ કરી શકશે અને તે ખરીદી ઓર્ડર રદ કરશે. ફરી એકવાર જોખમ રહેલું છે. વેચવા માટે જેન્યુઇન ઓર્ડર શેર દીઠ $ 20.00 કરતા પણ ઓછા સમયમાં હસ્તક્ષેપ કરી શકે છે, જેના કારણે વેપારીને શેર ખરીદવા માટે દબાણ ન થાય, કારણ કે તે ખરીદદાર ઓર્ડર્સ એક્ઝિક્યુટ થાય છે.
નિયમનકારી પ્રતિભાવ
2010 ના ડોડ-ફ્રેન્ક ફાઇનાન્સિયલ રિફોર્મ બિલએ યુનાઈટેડ સ્ટેટ્સમાં ગેરકાયદેસર રીતે છેતરપિંડી કરી હતી. તેના જોગવાઈઓ હેઠળ, ઉદાહરણ તરીકે, યુ.એસ. જસ્ટિસ ડિપાર્ટમેન્ટે યુકે-સ્થિત ડે વેપારીને ગેરકાયદેસર પગલાં લેવાનો આરોપ મૂક્યો હતો જે કથિત રીતે મે 6, 2010 ના રોજ "ફ્લેશ ક્રેશ" નું કારણ બન્યું હતું જેમાં સ્ટોક માર્કેટના ભાવમાં ઘટાડો થયો હતો. દરમિયાન, એસઈસીએ વેપારીઓ અને કંપનીઓ જે ડોડ-ફ્રેન્કના પેસેજ પૂર્વે પણ સ્પૂફિંગ અને લેયરિંગમાં રોકાયેલ છે તેના વિરુદ્ધ અમલીકરણ પગલાં લીધાં છે.
યુકેમાં રેગ્યુલેટર્સ, તેમજ લંડન સ્ટોક એક્સચેન્જ (એલએસઇ) પણ છેતરપિંડી અને લેયરિંગ વિશે ચિંતિત છે. આ સિદ્ધાંતો પર પ્રતિબંધ મૂકવા માટે યુકેમાં વિવિધ દરખાસ્તો શરૂ કરવામાં આવી છે.